現(xiàn)代商船（HMM）在全球市場的逆風中交出了一份亮眼的成績單：

凈利潤飆升至3.78萬億韓元（約26億美元），同比激增290%，營收同比增長39%至11.7萬億韓元，營業(yè)利潤率高達30%。

差點破產(chǎn)重組

要知道，2016年的時候，現(xiàn)代商船面臨嚴重的經(jīng)營困境，差點破產(chǎn)重組。

當時，國際航運市場集裝箱和干散貨運價處于史無前例的低迷狀態(tài)，短期內(nèi)市場運力過剩問題突出。

當時現(xiàn)代商船在定期租船租金支付上損失巨大，流動資金狀況持續(xù)惡化。

紅海危機：意外推高運費，消化過剩運力

2024年的紅海危機成為航運業(yè)的“黑天鵝事件”，胡塞武裝對紅海航線的襲擊迫使大量船只繞行好望角，導(dǎo)致亞洲至歐洲/地中海航線的運輸距離增加15%-20%，運力被額外消耗約8%。

就是這關(guān)鍵變化迅速扭轉(zhuǎn)了集裝箱船運力過剩的局面，推動運費大幅上漲。

例如，上海出口集裝箱運價指數(shù)（SCFI）2024年平均達2506點，較2023年增長149%，其中紅海航線運價漲幅尤為顯著。

HMM作迅速做出反應(yīng)，靈活調(diào)整的航線網(wǎng)絡(luò)（如新增跨太平洋服務(wù)）和高效的運力管理，成功抓住這一機遇，第三季度營業(yè)利潤同比暴增1730.5%。

船隊綠色轉(zhuǎn)型

HMM在2024年新增了12艘1.3萬標準箱的大型集裝箱船，并訂購了9艘9000標準箱的甲醇動力船及更多LNG動力船，船隊總運力突破88萬TEU。

此外，HMM與CEVA物流等企業(yè)簽署長期合作協(xié)議，鎖定高利潤訂單。

美國和加拿大貿(mào)易需求的增長為HMM帶來直接收益

數(shù)據(jù)顯示，2024年北美市場貢獻了HMM約40%的營收增量，其新增的跨大西洋航線服務(wù)也因美加港口罷工導(dǎo)致的供應(yīng)鏈緊張而獲利。

然而，近期紅海航線逐步恢復(fù)的預(yù)期，疊加2025年航運聯(lián)盟重組（如“Premier Alliance + MSC”合作），可能重新引發(fā)運力過剩危機。

HMM自己也在財報中坦言，美國關(guān)稅政策、供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)移和全球經(jīng)濟放緩等因素，或?qū)?025年運費形成壓力。

利潤只是依靠不可持續(xù)的外部因素？

盡管HMM計劃通過2030年船隊規(guī)模翻倍（目標150萬TEU）和拓展南美、印度等新興市場來分散風險，但業(yè)內(nèi)人士表示，若紅海航線完全恢復(fù)，疊加新造船集中交付，運價可能快速回落。

對此，HMM已開始加大長期協(xié)議占比（目前達65%），并通過數(shù)字化運營降低成本，以應(yīng)對市場波動。

結(jié)個語

HMM的2024年業(yè)績是天時地利人和的結(jié)果，但是它能不能在行業(yè)周期性下行中維持競爭力，時間很快會給我們答案。